6 月终端需求继续环比改善，正极材料环节开工率回升，磷酸铁锂及储能需求相对较好，下游刚需补库，库存水平较此之前回升；上游锂盐厂出货意愿改善，库存压力缓解，精矿价格依然较高，成本支撑下，锂盐厂继续挺价惜售。在下游库存水平不高、7 月消费继续改善的预期下，锂价有望继续高位运行。

　　年度级别看，新能源汽车消费在下半年有望继续改善，江西环保督察出清部分供给，海外矿山项目进展缓慢，全年供应过剩矛盾并不突出，三季度锂价不悲观。

　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为30.2 万元/吨，较上周上涨6.9%，电池级碳酸锂报价31.3 万元/吨，较上周上涨4.2%，电池级氢氧化锂粗粒报价为29.5 万元/吨，较上周上涨1.7%，电池级氢氧化锂微粉报价为30.9 万元/吨，较上周上涨1.6%。供给端，本周碳酸锂开工有所恢复，百川盈孚预计周内碳酸锂产量为6092吨左右，较上周产量增加6.88%。市场缺矿问题依旧存在，特别是锂云母，拍卖价格接连上涨，整体涨幅较大，受环保等因素影响，开工恢复有限，碳酸锂缺原料问题仍存。另外，锂辉石价格居高不下，外购矿石企业受困于成本压力，对高位锂辉石采购谨慎，市场合适货源难寻，影响开工。盐湖端，随着夏季的临近，天气变暖，青海地区锂盐厂逐步进入生产黄金期，碳酸锂产量增量明显。生产企业来看，自有矿石企业随着订单的恢复，产能利用率提高。综合统计各地区、各工艺开工，本周碳酸锂整体产量较上周上涨。需求端，本周碳酸锂市场需求保持刚需补仓。终端来看，动力市场仍未有明显恢复迹象，BG真人平台 下游储能市场需求量较好，终端汽车需求量仍较为有限。铁锂厂商生产积极性较高，部分头部企业产线拉满。正极材料企业根据自身情况向上调整装置负荷。正极材料端开工向好，前期多有原料备货，近期碳酸锂价格波动，采购较为谨慎。资源端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立Lithium OPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”；加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天铁股份、天齐锂业、赣锋锂业等。

　　镍：本周LME 镍价为21150 美元/吨，较上周上涨0.7%；上期所镍价为162640 元/吨，较上周下降0.26%。

　　本周SHFE 镍库存0.33 万吨，LME 镍库存3.72 万吨，合计库存4.05 万吨，较上周减少1.8%。本周高镍铁主流成交价格1095 元/吨，较上周下降0.23%；低镍铁市场主流成交价4650 元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格3.28 万元/吨，较上周上涨0.68%；电镀级硫酸镍价格4.06 万元/吨，较上周下跌1.46%。近期镍矿市场供应量持续增加，5 月中国主要港口镍矿到货约535 万湿吨，环比增加21%，同比增加23%；上周港口库存587.67 万湿吨，同比减少17 万湿吨，到港108.73 万吨，同比增加17.25 万吨。本周镍铁供应较上周小幅增加，需求有所下降；硫酸镍市场供应量持续减少，需求小幅回暖；镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。

　　稀土&磁材：本周稀土价格涨跌互现。轻稀土方面，氧化镨钕价格50.05 万元/吨，较上周价格上涨1.01%；中重稀土方面，氧化镝价格212 万元/吨，较上周价格上涨0.47%；氧化铽价格830 万元/吨，较上周价格下降1.19%。

　　从供需基本面看，供应端，上游生产稳定为主，减量不多，企业产出现货多交付长协订单，可出现货数量有限，导致市场供应稍显紧张，尤其询单增多情况下，部分商家惜售，现货难采，但价格回落后，出货量会有增加，整体供应增量不大。需求方面，工业生产、房地产等恢复，终端电梯、家电、机器人等需求有望出现，同时节能减排，新能源汽车、稀土永磁电机等市场渗透率逐渐提升，有望带动终端消费增加；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。