互联网行业动态点评：2023年1-2月电商数据：线下复苏不改电商渗透率提升趋势
2023 年1-2 月份，社会消费品零售总额7.7 万亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额7.0 万亿元，增长5.0%。
全国网上零售额2.1 万亿元，同比增长6.2%。其中，实物商品网上零售额1.7 万亿元，增长5.3%，占社会消费品零售总额的比重为22.7%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长5.3%、4.0%、5.7%。
国信互联网观点：1）整体：疫情影响逐步消退，社零增速转正，预计3 月社零增速将继续恢复。2023 年1-2 月社会消费品零售总额7.7 万亿元，同比+3.5%，低于2022 年同期增速（yoy +6.7%），与12 月增速（yoy -1.8%）相比有所回升，部分受汽车、通讯类销售低迷影响增速放缓（YoY -9.4%/-8.2%）影响。2）线上零售：电商在信息流/物流/资金流上效率更优，电商渗透率持续提升，1-2 月线）线上零售分品类：直播电商大幅改善线%。线下复苏导致线上GMV 部分分流，吃类和用类线%有所下降。
消费回暖态势下我们看好2023 年电商板块发展，重点标的推荐顺序为拼多多（PDD.O）、阿里巴巴-SW（、唯品会（VIP.N）和京东集团-SW（9618.HK）。
