BG真人官网3月27日,安信证券发布一篇食品饮料行业的研究报告,报告指出,苏徽白酒调研反馈-淡季控货挺价,静待旺季催化。
整体情况:合肥渠道反馈消费力仍未完全恢复,特别是消费意愿较为低迷,但旅游、宴席、商务活动、政府会议等有明显恢复。
分价格带:年后300-400元价格带表现突出,但现在300-400元价格带规模达到一定体量后增速也自然下降。比如剑南春从合肥市场反馈来看,今年动销不像前几年那么好,但比去年更好。
展望:五一系宴席旺季,尤其是婚宴预计表现突出,当前经济复苏仍存不确定性,应重视场景修复红利。
当前酒企库存普遍较高,主因一季度任务追赶所致,但目前已陆续进入淡季控货挺价阶段,库存略有去化,价格普遍较为稳定。
目前宴席恢复到往年同期,商务恢复8-9成。南京市场商务用酒一般是四开、V3、梦6+、梦3、古井(古20为主)。水晶梦宴席占优,但宴席占比较小(宴席总量边际下降,且节假日酒店的宴席边际增量有限)。
高端酒库存较低,如五粮液000858)由于渠道拿货意愿不足,普遍备货谨慎,其余区域品牌库存偏高,进入淡季控货挺价阶段,价格层面普遍稳中有升。
投资建议:当下场景复苏已经确定,财富效应仍在途,当下阶段畅享复苏β时可重点布局成长α,高端酒和区域酒确定性较高。
推荐泸州老窖000568)、五粮液、贵州茅台600519)等;关注酒鬼酒000799)、山西汾酒600809)、舍得酒业600702)、水井坊600779)。
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